香飘飘603711）6月1日揭晓投资者闭连营谋记实表，公司于2022年5月31日经受31家机构单元调研，机构类型为保障公司、其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。

　　问：2021年终年公司经典/好料系列，液体奶茶/果汁茶的整体收入阐扬怎样？公司生无意收入对比多的源泉?

　　答：2021年，冲泡类营收27.76亿，此中经典占比约3/4，好料约1/4；即饮类生意收入6.43亿，此中果汁茶营收5.56亿。

　　生无意收入要紧源泉于闲置资金理财收益、当局战略扶植收入及湖州厂房的拆迁积累这三方面。

　　答：近几年，公司的冲泡营业盈余相对稳重，即饮营业因处于品牌教育阶段，有肯定的亏空。2021年功绩下滑的要紧道理：第一，新冠疫情接续，影响了国内住户的收入和消费水准，可选消费品的消费受到肯定影响，加上各地“马上过年”的战略，影响了春节光阴的礼物性消费；第二，经济下行压力较大，公司与经销商周密绑定，相持经销渠道的良性动销，截至2021年年终，公司冲泡奶茶的渠道库存降落14%；第三，2021年环球通胀表象吃紧，公司原料本钱也接续上涨，影响了公司的利润。三身分叠加，导致公司2021年经生意绩不达预期。

　　2022年第一季度冲泡，公司功绩同比下滑的道理与2021年第四时度仿佛，要紧是由于疫情身分和“马上过年”的战略，以及与经销商的良性互动等。其它，1月份是冲泡奶茶的出售旺季，而公司冲泡产物提价是从2月份劈头，加上本钱端因国际现象等身分影响，闭连质料本钱还正在接续上涨，导致公司毛利率同比下滑较大。

　　答：公司笃信，杯装冲泡奶茶的天花板远远未到，由于奶茶全体市集空间仍正在扩张，而杯装冲泡与现调茶饮，消费场景属于一静一动，可能联合教育消费者的奶茶消费习性，是互利共生闭连，而不是互斥的闭连。针对市集的兴盛趋向，公司目前的焦点设施有2点：一是渠道的精耕细作，二是产物的与时俱进。

　　2017年劈头，公司劈头结构即饮品营业，即饮品近几年的亏空，掩护了冲泡营业安谧且接续增进的盈余才具。

　　近2年，因为受疫情和消费升级趋向的影响，冲泡类营业的增速有所放缓，但根基盘仍是坚实的。一是正在县州里市集的消费需求对比坚实，二是礼物市集的需求也较为安谧，公司会接续推动渠道的下重精耕做事。

　　另一方面，公司展现，销量下滑的区域，要紧是来自一、二线都市老顾客的流失。焦点道理正在于，面临消费升级的趋向博鱼体育入口，公司未实时推出更强健化、更年青化的产物。从客观角度来看，杯装冲泡类产物，无论是正在质料掌握、居家冲泡的方便性，以及界限效应带来的产物性价比等方面，是存正在着自然的宏大上风的。正在一、二线都市，对冲泡类奶茶产物，如故存正在着较大界限的潜正在需求。

　　2020年以还，公司主动适合消费升级的大趋向，正在渠道下重、坚实营业根基盘的同时，加大参加，接续研发强健化升级产物。2021年下半年，公司推出了牛乳茶系列，用优质乳粉替代植脂末，还到场了摄生银耳、芝士等幼料，力求既强健、又鲜味，进程4-5个月线上试销，得到了不错的反应，本年将加大执行力度。本年5月份，公司推出了第一款可能加冷水冲泡的产物-“脆啵啵牛乳茶”，更适合夏令奶茶消费的特质。公司还正在主动找寻改进，蕴涵找寻与植物奶联络的闭连产物。

　　公司信任，这些更强健、更年青化的产物，是可能满意一、二线都市的新老客户需求的，这也是公司笃信杯装奶茶改日将持续保留增进的症结身分之一。

　　问：果汁茶的新品有哪些口胃反应对比好？2021年新品的功绩景况？本年推出新口胃的计谋？

　　答：近两年，公司正在新品的研发和推出方面，陆续总结优化，着重擢升新品研发的效力。焦点是加紧对前端市集调研和消费者疏通的珍重水准，出力打造并完美了新品研发的“门径”处置系统，新品开采做到愈加的对症下药。

　　2021年，果汁茶推出“红石榴白葡萄”、“荔枝百香”两款新口胃，上市后得到了精良的响应。改日MECO正在口胃上会相持“3+2”的计谋，即“总体保卫3个根基口胃，加上2个新的口胃实行汰换”。公司生机通过陆续推出市集高尚行的新口胃，来吸引年青消费群体的尝鲜和复购。

　　问：2月对固体冲泡奶茶提价2-8%，提价是否顺畅？提价可能笼盖原质料价值的上涨吗？

　　答：公司提价的时点选取，充溢思考到了冲泡产物的出售节拍。2月是公司冲泡产物从出售旺季向淡季转换的时节，于是公司选取正在这暂时点实行了提价。从2月1日劈头，公司的对表出厂价曾经依据告示里的筹办竣事了提价；3月份和4月份，公司正在帮帮经销商优化库存、平缓过渡上做了一系列的做事。

　　公司针对冲泡品类的经典修好料系列实行了提价，经典系列的提价幅度为8%，好料系列不到3%，即饮全线价值不动。冲泡类涨价的绝对值，可能笼盖2021年产物本钱端的擢升。可是本年俄乌交兵发生，大宗原物料价值接续上涨，给公司本钱端也带来了肯定的压力。

　　答：跟着消费的渐渐升级，消费者对付强健、效用性产物的需求正在陆续补充，咱们看到了效用性食物饮料市集的宏大潜力。金达威002626）举动国内全物业链的龙头企业，也了解到了除了原物料赛道以表，正在原物料与食物饮料中心的交错地带也存正在着很大的市集空间，基于两家公司的联合认知，咱们决意互帮拓荒这片市集。公司与金达威互帮开采的第一款产物-LEAN BODY高卵白养分奶昔，目前已正在天猫、京东、抖音等线上平台实行试销，公司以为这一周围拥有较大的兴盛潜力，改日会持续发现闭连市集时机冲泡。

　　答：冲泡方面：1、公司2021年正在产物的强健化升级方面做出了少许有益的实验，推出了“啵啵牛乳茶”和“臻乳茶”两款去植脂末的产物，线上试销得到了精良的反应,本年5月份推出了首款冷冲泡的“脆啵啵牛乳茶”，后续公司将会正在强健化改进升级方面做更多的致力；2、2022年公司将对“鲜味系列”实行全数升级，方案打造出第二个仿佛“红豆奶茶”的抢手单品；3、正在泛冲泡化方面，公司还会持续实行主动的探测。

　　即饮方面：1、公司会对Meco果汁茶实行陆续的口胃改进，通过推出更多市集盛行的新口胃来满意消费者的需求；2、公司劈头从原有的杯装形状向瓶装做延长，目前曾经推出了Meco瓶装果汁茶、兰芳园冻柠茶及咸柠七等瓶装产物正在线上及个别都市实行试销。

　　答：疫情影响之下，国表里现象繁杂，大宗原物料价值陆续上涨。公司本钱构造里，质料本钱占对比大，逼近90%。正在质料本钱中，以纸成品、塑料成品为主的包材本钱上涨较多。2022年第一季度，本钱端压力要紧源泉于石油、植脂末价值的上涨。除此除表，自然气、蒸汽、电等能源价值的上升也给公司形成了肯定的压力。

　　答：公司会致力保卫收入、利润和用度的动态均衡，资源投放的大目标是以冲泡养即饮，得当保卫或缩减冲泡板块的用度参加，同时保卫或加大对即饮板块，非常是果汁茶的参加，尽疾把即饮板块做好。品牌投放大的趋向是缩减空中投放的资源，同时和抖音、微博等平台实行深度互帮，补充地面非常是高势能门店的执行用度投放，赋能守旧冲泡的渠道，并联合搭修线下渠道的线上化营销等。即饮板块目前还处于品牌教育期，有需要保卫肯定的用度投放，收入是利润的源泉，公司目前更珍重即饮板块的收入界限，短期之内公司利润的增速不妨会得当低于收入的增速，咱们以为这是一个平常的表象，永久来看有利于公司得到接续、强健、安谧的兴盛。

　　答：本年4月份，公司向市集推出了瓶装Meco果汁茶、兰芳园冻柠茶和咸柠七三款瓶装产物。1、Meco果汁茶从2018年上市以还，进程三年多期间的堆集，正在消费者心中曾经有了肯定的品牌认知，但因为杯装的消费场景偏室内静态冲泡，而饮料又有很大一个别消费场景是偏室表动态的，于是公司决意从历来的杯装形状向瓶装做延长，以满意标的消费人群正在差其余消费场景下的需求。2、兰芳园旧年下半年推出了杯装的冻柠茶产物，主打“0蔗糖、0脂肪”，从线上试销的景况来看对比主动，于是公司本年正在杯装的根底上推出了瓶装冻柠茶产物。3、公司基于港式茶饮的特色推出了代表性的咸柠七产物，并联络当下气泡水的大目标，适合Z世代消费者的消费潮水。目前公司三款瓶装产物正在线上及个别线下都市实行试销，后续景况还须要进一步的亲切闭心和追踪。

　　问：站正在公司的角度来看，怎样瞻望年内原质料的价值走势？公司是否有原料本钱锁定的设施？

　　答：公司对付大宗物料价值走势的研判是拟定本钱计谋的条件，从公司目前的景况来看，要紧受影响的是纸成品和植脂末这两类物料，植脂末的紧急原料是棕榈油，而棕榈油和石油的价值是周密闭连的。瞻望本年下半年，公司对原质料价值的走势并可是分消极，信任跟着交兵的渐渐扫尾、经济的平缓、国内对付供应端的主动调度以及公司主动实行的降本增效的行为，公司本钱端压力会有所缓解。

　　公司的原料采购计谋有两种：1、对付改日看涨的物料会实行提前锁价。2、对付改日本钱改换不清楚的质料，会实行观察。锁价方面，除了锁定公司供应商的价值，也会与供应商的上游实行锁价。如纸成品方面，不单会对公司的纸成品供应商实行本钱处置，也会持续向上游延长，对纸浆等的供应商同样也做本钱处置。

　　答：起初，公司永远将渠道的良性强健放正在第一位，避免经销商压货带来的资金压力，相持以动销为规则；其次，公司推出联结生意方案，与经销商联合筹办生意，正在职员装备方面与经销商联合评估，联合擢升终端门店的供职才具；结果，公司出厂价的提价是从仲春劈头实施的，给了经销商肯定的缓冲期，而且正在提价秩序上，公司主动做了市集的强导入，先保护门店的价值调到位，确保经销商的长处。

　　答：公司的杯装冲泡营业，过去正在一、二线都市切实受到现造茶饮的影响，但并不虞味着二者是互斥的闭连。客观来看冲泡，公司临盆的杯装奶茶和现调新式茶饮，消费场景“一动一静”，各具千秋，素质上是“互利共生”的闭连。

　　整体来看：新式茶饮，口胃多变、改进性强，具备光鲜的社交属性，但差错是，产物品德震撼大，消费场景受到现场列队或者配送鸿沟等身分的范围，而且场所房钱高、人力本钱贵。公司临盆的杯装冲泡奶茶，产物品德安谧，留存期间较长，而且具备居家可随时冲泡的方便性冲泡，具备个别零食的属性。其它，得益于临盆的界限效应，冲泡奶茶正在本钱方面拥有相对上风，可能做到较高的性价比。

　　于是，全体来看冲泡，二者消息联络，实践上是联合教育了消费者的消费习性，做大了市集需求。公司的冲泡奶茶营业，目前也遵照消费升级的需求，接续正在做口胃的更新迭代以及强健化升级，争取做到与时俱进，满意一、二线都市消费者的潜正在需求。

　　答：公司目前正在册的门店网点数目梗概有60万家足下，铺货网点40万家足下，因为公司的资源和元气心灵相对有限，于是公司初阶的思法是正在短期内不会探索门店数主意大幅补充，而是生性能对现有的门店实行深耕，采纳少许动销对比好的渠道和门店实行聚焦，蚁合投放资源和用度，通过产物的灵活化罗列把势能创办起来，营造热销的气氛以动员其他渠道和门店的出售。

　　答：公司产物都是正在进程内部一再评估迭代后，感到有潜力的产物才会推向市集。公司出力打造新品开采的“门径”处置系统，将新品先正在电商平台及个别都市实行试销，前期不会做大界限的品牌执行参加，主意是检讨产物的自己认真以及消费者对产物口感、价位、包装的经受度，正在出现了肯定的动销之后，公司会对产物的标的人群消费画像实行评估，当闪现有潜力的产物时，公司会接纳压迫式的资源参加，尽疾创办产物势能;

　　香飘飘食物股份有限公司主生意务为奶茶产物的研发、临盆和出售，要紧产物为“香飘飘”品牌杯装奶茶、“MECO蜜谷”品牌果汁茶、“MECO牛乳茶”和“兰芳园”系列液体奶茶。目前公司产物按性态可分为固体冲泡奶茶、果汁茶类及液体奶茶。固体冲泡奶茶分为经典系、好料系、珍珠系；果汁茶类蕴涵果汁茶、轻奶茶；液体奶茶蕴涵“兰芳园”奶茶、“兰芳园”港式牛乳茶、“兰芳园”鸳鸯奶茶、“MECO”牛乳茶。公司举动国内要紧的杯装奶茶筹划企业，2012年至2019年持续8年市集份额保留第一，此中，2019年度市集据有率达63.1%。2019年6月5日，兰芳园奶茶仰仗着优异的品德斩获第58届MondeSelection(天下质料评鉴大会)银奖，是国内独一获奖的奶茶品牌。

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